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財經頻道榮譽出品

　　中海油收購尼克森的巨額買賣余熱尚存，三大石油公司的新一輪并購潮又再度來臨。據不完全統計，自今年10月開始，三大石油公司的境外投資總額就已高達276.7億美元，約合1725.9億人民幣。而在我國原油對外依存度越來越高的情況下，未來三大油企仍將在合適的條件下繼續并購整合海外油氣資源。然而，成功并購僅僅是“走出去”的第一步，未來還需繼續“闖關”。 …[詳細]

三大油企海外并購賽重啟千億資金密集出海

　　【中海油收購尼克森獲批】所謂好事多磨，中海油收購加拿大能源公司一事在歷經5個多月后，終于塵埃落定。12月7日晚間，加拿大政府宣布，決定批準中國海洋石油有限公司以151億美元收購加拿大尼克森公司的申請。而此次151億美元的收購，將成為迄今為止我國最大的一起海外收購案。

　　 【中石油以22億美元收購加拿大能源公司股份】12月12日，加拿大能源公司(Encana Corp)和中石油集團(PetroChina)的一家子公司達成合資協議，共同勘探和開發加拿大阿爾伯塔省的頁巖氣礦。根據協議，中石油子公司Phoenix Duvemay Gas將以22億美元收購加拿大能源公司在阿爾伯塔省的一處頁巖氣礦的49.9%股份。這也是中石油今年以來海外收購案中交易金額最大的一起。 …[詳細]

　　【中石化年內三海外并購斥資402億元】12月18日，中國石油化工集團公司以約15億美元(約合人民幣94億元)交易價格收購加拿大塔利斯曼能源公司英國子公司49%股份項目正式交割，這是中石化也是中國能源企業首次成功進入北海油氣資源投資開發行列。隨著這筆交易的完成，今年中石化的海外油氣收購金額達到近65億美元(約合人民幣402億元)。中石化的海外收購步伐正在不斷加速。 …[詳細]

“三桶油”分頭部署 “十二五”戰略輪廓初顯

　　【相同目標：擴充上游資源儲量】中石油集團公司總經理周吉平表示，中石油海外油氣勘探連續4年新增可采儲量超過1億噸，將繼續加大海外油氣勘探力度，進一步鞏固“海外大慶”建設。相比之下，上游資源明顯失衡的中石化也重申將資源作為第一戰略的決心，而旗下勝利油田、塔里木盆地、鄂爾多斯盆地、四川盆地和非常規油氣增儲則是其來年的重拳出擊目標。

　　【瞄準頁巖氣、天然氣項目】中海油在確定成熟區仍為勘探主戰場的同時，還將加強煤層氣、頁巖氣等非常規油氣的勘探力度。天然氣就可能成為中石油未來的重點發展的對象。中石油董事長蔣潔敏曾表示，到2020年至少需要600億美元的投資來組建全球五大石油和天然氣合作區。 …[詳細]

　　【進軍北海油氣資源】此次收購首次開拓了中石化在英國北海地區油氣業務，也標志著中國能源企業首次進入北海油氣資源投資開發行列。實際上，中石化覬覦海上油氣資源開發之心由來已久。近年來，中石化摩拳擦掌試圖進軍海洋石油開發領域，并成立了自己的海洋石油公司。而隨著中石化和中石油逐漸進入海洋石油開發領域，也將慢慢打破中海油一家獨大的局面。 …[詳細]

三大油企“出海”下一關　還需跨過幾道坎

　　【企業管理】企業并購的成功并不意味著最終的成功，只有當并購后整合的成功才能真正將企業帶入發展的正軌。因為文化、法律等背景的不同，雙方企業往往存在著較大的差異，如果順利的完成公司的交接，如何在日后運營中創造協同效應，應該是企業并購前深度考慮的問題。企業還要積極與被并購公司進行接觸，妥善處理被并購公司員工，福利等問題，防止因員工的集體抵制情緒而將事件上升至政治層面。

　　【企業盈利】伴隨著近年來中國海外并購投資金額的逐步擴大，企業面臨的風險也在日益擴大。匯率風險、資源價格變動的風險，以及并購企業國有化等風險都有可能對企業并購項目的經營產生一定影響。這就要求企業在進行大額投資的時候保持清醒的頭腦。企業一定要進行非常專業化的運作，要進行市場經濟可行性、技術可行性，以及當地的發展前景的預判。 …[詳細]

　　【技術引進】如何利用并購企業的技術實現跨越式的技術溢出效應，對三桶油海外并購來說才剛開始。中海油收購尼克森案值得關注的亮點就是頁巖氣儲量及其尼克森所擁有的強大開發技術。美國沃頓商學院在一份研究報告中指出，僅靠購買少數國外公司股權，很難真正得到頁巖氣開發的核心技術。換句話說，擁有豐富頁巖氣資源但缺乏開發技術的中國油企，全資收購國外成熟油企是不二選擇。

　　 【注重法律】對于法律體系的忽視，是并購失敗率居高不下的原因之一。在海外并購過程中，國內企業往往重視商務條款、輕視法律條款。一般來說，資產價值、付款方式和債務是通常國內企業并購談判的重點，但一些實現協議的附加條件和細節，以及并購失敗的退出方式等內容則很難受到重視。例如一些汽車、鋼鐵企業在海外并購中有著許多深刻的教訓，因業主反悔、員工抵制等原因撤回投資之后，通常難以得到補償。 …[詳細]

投票與調查

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三桶油海外并購足跡

·	中海油服海外收購埋雷或交9億“學費”

“三桶油”布局加拿大，美國受益？

中海油并購尼克森“過關”具有標志意義

話中音

“在能源短缺的情況下，進行海外擴張和投資是很必要的。但關鍵還在于選擇資源、國家以及風險評估的時候要更加慎重一些。此外，在全球經濟不景氣的時候進行海外收購，對中國企業來說是個抄底的機會，而且海外能源收購要看長遠收益。 ”

——林伯強廈門大學中國能源經濟研究中心主任

“收購交易是一回事，合并經營是另一回事。中海油如何兌現承諾，經營好合并后的業務，將受到高度關注。這將對整個中國企業、特別是國有企業“走出去”實施并購戰略產生深刻影響。 ”

——姜聞然加拿大艾伯塔大學政治學教授

“以入股的方式涉足海外油氣項目是中石油全球化戰略的重要手段，這種方式能夠降低其財務壓力、縮小前期投入、降低營運風險。中石油海外并購的步伐不斷加快，不僅有利于其拓寬油氣進口渠道、增加油氣供應量、提升盈利能力，還有利于我國石油儲備體系的完善和能源安全的保障。 ”

——周修杰中投顧問能源行業研究員

　　三大油企的海外收購可謂頻傳捷報,這也是我國企業實力不斷強大的體現。在全球經濟增速放緩的背景下，海外資產價格明顯下降，這給中國企業參與海外并購提供了良好的機遇。但是，隨著中國企業“走出去”的意愿越來越強，相關問題也浮出水面。最近中海油服可能補交8.72億元稅金和罰金的事件，給近期國內企業“風起云涌”海外并購潮敲了一記警鐘：“走出去”不能因規模擴張的急功近利，而忽視企業管理和效益、環境保護和債務等并購隱患。